走過2025｜恒指上衝四年高成交旺　新股重奪全球一哥地位

【有線新聞】港股延續去年升勢，恒生指數在2025年，重見27000點、創逾四年高位，成交亦暢旺。
單計首十一個月，日均成交逾2,500億元，按年多近一倍。內地AI模型DeepSeek熱潮崛起，帶動資金湧入港股，恒指首季迫近25000點，低位反彈逾三成。
不過美國總統特朗普宣布「解放日」大加關稅，隨即引發環球股市震盪。4月7日，亞太區股市經歷「黑色星期一」，恒指迎來歷來最大點數跌幅，全日急瀉逾三千點，成交亦破紀錄逾6,200億元。政府亦發聲，財政司司長陳茂波：「未來一段時間，美國關稅措施將無可避免地增加市場的波動，我們呼籲市民在投資的時候做好風險管理、量力而為。」
隨著中美兩國關係緩和，貿易戰惡化憂慮紓緩，中央又推動「反內卷」措施整頓電商平台、外賣及新能源車等領域惡性競爭等因素，港股逐漸重拾升軌。
大市旺、新股市場亦回復熾熱，如無意外、本港今年將重新登上全球新股集資王寶座。截至11月底，今年超過90隻新股上市，較去年同期多五成，集資額超過5,700億元，增2.4倍。
港交所招股改革新規，在8月初生效，公開發售部分不再常設回撥機制。年內不斷刷新新股超購王，主板有量化派，超額認購超過9,000倍，GEM板上市的金葉國際，甚至超額逾1.1萬倍。至於年初上市的蜜雪集團，以凍結資金逾1.8萬億元，打破螞蟻集團及快手紀錄，成為歷來新股「凍資王」。
年內焦點事件，還有兩大老牌藍籌、長和及滙控，長和3月宣布擬出售中港以外包括巴拿馬港口的絕大部分碼頭業務，這椿千億元交易引起內地強烈不滿，至今交易尚未能完成。滙控則在10月宣布計劃以每股155元私有化恒生銀行，結束恒生逾五十年上市地位，引起市場對恒生壞帳問題嚴重惡化的揣測。