財智商傳｜「清盤王」黎嘉恩：料今年清盤個案續高企　高槓桿中小發展商有重組壓力

【有線新聞】有擅長處理公司清盤的人士預期，今年本港清盤個案將持續高企，個別高槓桿中小型發展商亦有重組壓力。

去年清盤呈請宗數以及法院頒出的「清盤令」數目同創20年新高，情況較2008年金融海嘯更嚴峻。安永企業重組諮詢亞太區主管合夥人黎嘉恩接受本台《財智．商傳》訪問時預期，今年清盤數目將維持高企，個別行業壓力相對較大。「有一些行業結構上是不行的，譬如消費行業（港人）北上消費，還有一些行業以前靠實體店，現在可能變了很多是網上消費，如果槓桿高的行業，那些亦相對會受影響。」

市場尤其關注本港地產發展商的經營情況，黎嘉恩認為大型發展商業務多元化，相對上較有實力經營下去。「但如果是中小型地產商，很視乎本身負債槓桿率是否很高，如是的話便要考慮重組，如果重組不成功或本身已沒有甚麼值錢資產、大部分已經抵押，就有可能被債權人申請清盤。」

他認為對於企業股東、員工、債權人及投資者來說，重組永遠優於清盤，預期今年重組個案將有上升趨勢。黎嘉恩：「過去數年經濟不是特別好，清盤在過去數年，可能你想出售的時候，變賣資產的價錢也愈來愈不好，令債務人及債權人寧願重組，反而回收率會高一些。」

黎嘉恩指出，上市公司較常採用重組，因過程中涉及聘用會計師及律師等成本，一般中小企未必會考慮，而對於一些沒有固定資產又沒有業務賣點或特別技術的公司，例如從事貿易或飲食生意等，亦相對難以透過重組解決問題。