拼多多指利潤續受壓　大行削盈利預測最多近四成

【有線新聞】內地電商平台拼多多預告因為加大投資及補貼，短期盈利將會受壓，大行普遍下調拼多多未來三年的盈利預測。
上季收入及盈利通通差過市場預期，拼多多指增加投資，協助商家抵禦關稅等外部因素，未來盈利必然受壓。摩根士丹利預料拼多多今季經調整盈利有約220億人民幣，按年跌幅維持逾四成，並因應拼多多首季業績表現，以及加大投資的承諾，將今年至2027年盈利預測，分別下調31%、23%及22%。
但大摩認為性價比定位迎合對價格敏感的消費者，認為收入增長繼續跑贏同行，並相信對消費者補貼及商家扶持，這些資源投放最終會轉化為長期競爭優勢，維持「增持」評級，但目標價降至130美元。
野村亦認為拼多多今季收入將保持11%的按年增長，但內地投資增加及海外銷售走弱，將今明兩年盈利預測亦分別下調38%及32%，目標價從130美元下調至114美元。
特別關注Temu前景充滿不確定性，指美國業務若缺乏最低免稅額的利好因素，過往的平價策略恐難以為繼，推算Temu首季收入或下降2%，直至明年才有望恢復增長。
滙豐研究更將目標價劈近三成至122美元，指美國不再豁免小額包裹關稅，令Temu美國商品交易總額逐步流失，連同拼多多國內業務佣金下調等因素，滙豐研究將公司2025至27年收入預測下調14%至21%，盈利預期下調30%至33%。