大行料騰訊資本開支續向上　分析：短期利潤受壓

【有線新聞】騰訊上季因AI投資急升令現金流轉負，大行普遍預期騰訊未來資本開支將繼續向上令盈利前景添壓。
騰訊上季因大額採購算力令資本開支按年急增近1.8倍，現金流亦轉為負數，觸發市場對盈利前景的憂慮。大行看法各異，最新目標價介乎550元至765元，普遍亦上調資本開支預測。其中，大摩削目標價一成半，由650元降至550元，預期今、明兩年的資本開支升至每年2,000億元人民幣。將對短期利潤率構成壓力，不過長期仍然看好騰訊領導地位。花旗亦上調資本開支預測，但認為騰訊AI布局已開始見成效，正逐步透過雲端服務將多餘算力變現。
分析預料中長期騰訊AI能力可逐步變現有助釋放股份價值，但短期利潤仍然承壓。光大證券國際證券策略師伍禮賢：「當然雲端業務現在有不錯發展，但除了雲端和廣告之外，其他需要更多時間（變現）。從整體來看，有機會第三季、甚至第四季業績可能仍然體現高資本投入情況下對利潤影響相對較顯著。」
他又認為發展AI是大勢所趨，如果騰訊不積極投入反而會削減中長期競爭力，初期投資影響利潤的「陣痛」是無可避免。