財金百科｜黃金取代美國債成全球最大儲備　美元霸權崩潰先兆？

【有線新聞】根據歐洲央行發表報告，在2025年，黃金超越美國國債，登頂成為全球官方儲備的一哥。這是否意味全球去美元化再邁出一大步，美元霸權地位正步向崩潰？

根據報告，以市值計算，黃金佔全球官方儲備資產比例由2024年的約20%升至27%，反觀美國國債佔比就由25%降至22%。而推動黃金取代美債成為佔比重大的儲備資產，本質上是金價飊升。回顧2025年，金價升超過6成，創出自1979年以來最強勢的一年，表現跑贏環球大多數投資市場。

不過以重量去衡量，全球央行吸納黃金量其實有所放緩，全球央行在2025年總共淨買入約850噸黃金，規模較2022年至2024年期間每年購買超過1,000噸為少，反映央行吸金的積極性未有持續增強。

現時全球央行持有超過3.6萬噸黃金，自2022年俄烏衝突以來，中國累計買入超過350噸，波蘭、土耳其及印度都成為主要買家。不過歐央行報告亦提出，黃金作為國家儲備的局限性與主要法定貨幣相比，價格較為高度波動，亦未能帶來利息收益，實物儲存及保險成本較高，供給靈活性亦較低，因此黃金要全面取代美元資產仍存在結構性難度。