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- 2025年06月26日
財金百科｜跨境支付通
【有線新聞】隨著6月22日內地與香港的跨境支付通開始提供服務，兩地居民便可以透過輸入收款人手機號碼及帳戶號碼，即時進行小額跨境匯款。 傳統跨境支付需經多層代理行，手續費率普遍在1%以上，需時1至3日。而今次的跨境支付通連接香港轉數快FPS和內地網上支付跨行清算系統IBPS，通過「點對點」實時結算，降低了兩地資金往來門檻。 跨境支付通計劃下，港人可以直接將港元或人民幣匯返內地戶口，若果以港元匯入內地人民幣戶口，匯率會跟隨各間銀行本身的牌價。北向匯款每日上限1萬港元，每年上限20萬港元，全天候運作。而原先匯款到內地自己同名戶口，每日8萬人民幣的限額就不會與跨境支付通互相影響。而南向匯款落香港不設每日限額，但受制於內地現時購匯額度限制，每人每年5萬美元，即上限約39萬港元，服務時間每日「朝7晚11」。 跨境支付通可與於兩地民生相關的匯款，包括學費、醫療費、公用事業的個人繳費、機構對個人匯款，例如發放薪金，及以先行先試運作，可根據實際需求安排匯款，但就不能跨境匯款買賣股票。跨境支付通的推出有利於提升兩地跨境支付效率和服務水平，方便兩地經貿活動和人員往來，鞏固和提升香港國際金融中心地位。
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- 2025年06月25日
財金百科｜以伊衝突對油價影響力
【有線新聞】以色列與伊朗互相攻擊，到美國軍事介入，導致國際油價大幅波動。伊朗出口的原油本身對全球供應影響不大，不過就可能會嚴重阻礙環球石油運輸。 伊朗擁有的原油儲量佔全球約12%，位列世界第三大，每日產量超過300萬桶原油，是全球第九大的產油國。不過因為受美國制裁，出口只有每日大約170萬桶，佔全球需求不足2%。 雖然被美國制裁，大多數國家都不會進口伊朗油，不過伊朗、就透過非官方渠道出口。據調查公司統計，當中超過九成、是輸住中國，特別是山東一帶的小型煉油廠。由於缺乏買家，伊朗會賣得較便宜，在2023年及24年分別比正常平均低11美元，以及4美元。 影響油價的另一個關鍵，是位處伊朗南岸的霍爾木兹海峽，一條運輸石油的重要航道。業界統計，涉及全球油產量約五分之一，大部分運輸前住亞洲市場，最大買家包括印度同日本等。 除會影響油價外，伊朗對天然氣供應亦有深遠影響，產量就全球位列第三，在美國和俄羅斯之後，並且是繼俄羅斯之後世界上天然氣儲量第二大的國家，佔全球總儲量約16%。
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- 2025年06月19日
財金百科｜899條款促使外資撤出美國市場？！
【有線新聞】特朗普力推的「大而美」法案，成為他與馬斯克關係破裂的導火線，而法案中的第899條款更令整個華爾街、聞風色變，被視作為「報復稅」，有機會將全球「貿易戰」升級為「資本戰」。 第899條款是針對海外對美國實施不公平稅收，只要有國家、海外企業甚至個人，被美國政府裁定為對美國構成稅制上的不公平，就可以對他們在美國獲得的收益加徵附加稅、作為補償。根據眾議院通過的方案，稅率由最初的5%、最高增加到20%，徵稅的範圍適用於包括股息、利息同租金收入、房地產投資以及在美國分公司的盈利。 為阻條款推行，據報約70間跨國企業代表已經同美國國會議員以及財政部官員會面，試圖刪除、或者修改此條款。代表美國基金界的投資公司協會亦都出面遊說、力陳條款的弊處，指或會導致海外投資者撤出美股、美債市場，導致資本外流，而整個基金管理行業收入都會受到打擊。國際銀行業協會亦警告條款或會抑制外國直接投資，引發金融市場動盪。 根據資管公司的統計，外國投資者持有約19萬億美元的美國股票，佔整個美股市場的18%，而在美國國債的持倉就有8萬億美元左右，佔比有兩成三。
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- 2025年06月18日
財金百科｜河南首富王寧
【有線新聞】近日不少「情緒價值」股熱炒，當中包括「盲盒第一股」泡泡瑪特。 隨著股價急升，帶動創辧人「80後」的王寧身家水漲船高。根據福布斯富豪即時排行榜，王寧及家族財富突破200億美元，折合逾1,680億港元，超越傳統養豬起家的秦英林，成為新一代的河南首富。 王寧1987年於河南新鄉出生，畢業於鄭州大學西亞斯學院廣告，父母經營小生意，王寧亦對營商產生濃厚興趣。2010年泡泡瑪特首家門市北京開幕，公司的轉捩點是2016年簽下一款IP，並推出盲盒，公司首次扭虧為盈，之後建構「IP+供應鏈+管道」的生態護城河。 王寧其中一個營商心得是應對新環境，只吃「七分飽」，即是面對新市場，以小步快跑的節奏提速。王寧曾表示，公司目標不只是賣玩具，而是要成為全球性的內容品牌，不要成為「中國的迪士尼」，而要成為「世界的泡泡瑪特」。 2018年公司開始進軍海外，世界各地掀起產品搶購熱潮，公司更因應安全風險暫停個別產品在英國市場銷售。根據中國潮玩與動漫產業發展報告預期，到2026年中國潮玩市場規模逾1,100億元人民幣，而王寧公司旗下一隻潮玩IP是其中最具代表性的爆款之一。
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- 2025年06月12日
財金百科｜科技獨角獸AI夢滅
【有線新聞】估值一度超過15億美元，曾獲微軟、軟銀及卡塔爾主權基金投資的英國科技獨角獸Builder.ai近日宣布破產。公司聲稱擁有先進人工智能技術，用作AI開發應用程式，但事實是主要依賴數百名印度工程師手動撰寫，被外界譏諷為「全人工，沒有智慧」的一個騙局。 被形容為科技天才的達格爾於2016年創辦Builder.ai的前身Engineer.ai，聲稱以AI無程式碼應用開發平台，讓外行人簡單地編寫程式。但早在2019年，《華爾街日報》已有報道指平台AI技術含量近乎零，人工智能來編寫應用程式碼的背後，其實是出自人類工程師手筆。 引爆技術造假的近因是公司財務造假，而達格爾亦於年初辭去行政總裁一職。新任行政總裁拉蒂亞上任後，公司被債主扣押3,700萬美元，因此被迫在英國、美國、印度、新加坡和阿聯酋五地申請破產，據報公司拖欠亞馬遜及微軟逾萬億美元。 事件暴露「AI造假」亂象，但市場對無程式碼應用開發平台仍有信心，市場預期年底的市場規模將達到260億美元，研究機構Gartner亦預期2028年六成企業的軟件使用無程式碼應用開發平台。
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- 2025年06月11日
財金百科｜AI推動全球核能發展？！
【有線新聞】人工智能發展除需要大量使用晶片外，穩定的電力供應亦是不可或缺的一環，情況就如同虛擬貨幣發展。 科技巨企為配合「ESG」發展令使用潔淨能源成大勢所趨，特別是供應穩定的核能。Meta早前就同美國最大核電營運商Constellation簽訂20年購電合約，是集團至今最大的電力交易，為應付電量需求，相關電企考慮增建另一個核反應堆。無獨有偶，早在八個月前，他們為支援微軟的數據中心運作，將重新啟動在賓夕法尼亞州的核反應堆，雙方同樣簽訂20年買賣協議。同樣是美股七雄的亞馬遜，以及Google的母公司Alphabet，亦在去年10月時相繼同電企合作，自行投資開發小型核反應堆。 科技高速發展，同時亦大幅增加電力消耗，Meta在2019年到2023年耗電量就急增近兩倍，但用電量上升同樣亦令碳排放增加、造成污染。微軟同Google的環境報告均指出，去年的排放量、分別增加30%以及50%，影響到減排的長期目標，令轉用環保能源、迫在眉捷。 目前全球上共有約440座核電反應堆，提供全球9%電力。而在3月時舉行的全球能源論壇上，亞馬遜、Google及Meta等科企承諾在2050年之前，將全球核能裝機容量
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- 2025年06月05日
財金百科｜穩定幣熱潮
【有線新聞】立法會早前通過《穩定幣條例草案》，預計年底前機構可申請成為合規的穩定幣發行商。美國參議院日前亦通過《GENIUS法案》，標誌穩定幣立法過程迎來重要進展。英國金融行為監管局亦發布針對穩定幣發行等監管提案，穩定幣有望成為全球金融的新戰場。 穩定幣是與法定貨幣掛鈎的加密貨幣，價值穩定，市場主流包括USDT及USDC，可用於數碼支付、加密交易及資產轉移等，在低成本、高效及沒有貨幣兌換障礙下，特別適合跨境資金流動。Tether於2014年推出Tether USD，即USDT，是第一批穩定幣，亦是最為廣泛使用的穩定幣產品，每個代幣都有1美元資產支撐，市值逾1,500億美元。連同USDC，兩個穩定幣市值佔逾八成半，而目前穩定幣市場規模則逾2,500億美元。 有分析預期美國《GENIUS法案》有望推動穩定幣總供應量在2028年底增至2萬億美元，分析認為穩定幣某種程度上是加密貨幣市場「計價工具」，是對傳統法幣交易的一種補充甚至替代。 隨著企業與金融機構接受度提高，穩定幣在跨境支付及電商結算的應用擴大，去年穩定幣佔全球跨境支付10%，市場預計今年份額將提升至一成半，未來穩定幣的發展速度將取決於
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- 2025年06月04日
財金百科｜房利美與房地美
【有線新聞】美國總統特朗普表示，正著手推動房地產抵押貸款公司房利美及房地美重新上市，政府將繼續維持隱性擔保及監管，令這兩間很久沒被人談論的公司再度成為熱搜對象。 房利美和房地美是美國兩大房貸機構，主要職能是從銀行及信用社等貸款機構收購符合標準的按揭，並打包成抵押貸款支持證券，即MBS出售。2008年美國一場次按危機，「兩房」面臨破產，最終華府出手接管，財政部透過購買「兩房」優先股注資。2010年「兩房」股票從紐交所退市，轉至場外交易市場。 「兩房」是獲政府資助企業，其發行的MBS亦被視作信用風險較低的「準國債」，融資成本低於私營機構，可以拉低業主的貸款利率，讓美國一般家庭更容易買樓，對美國樓市與金融穩定扮演關鍵角色。 結束接管「兩房」是財政部一個長期目標，特朗普第一任期內亦曾作嘗試但並未成功，現時再度重提結束接管，提議重新上市，外界揣測可能與緩解財赤及為其減稅法案護航。不過，市場亦擔心華府減少對「兩房」的支持，市場對購買MBS的態度或變得謹慎，若需求減弱，可能會推升房貸利率，相信距離「兩房」重新上市，可能還要一段較長時間。
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- 2025年05月29日
財金百科｜小米自主研發晶片
小米董事長雷軍：「玄戒O1是小米首款自主研發設計的旗艦SoC（系統級晶片）。」 雷軍所提及的是小米自主研發設計的首款3納米旗艦處理器，使用第二代3納米先進工藝製程，體積相當於指甲般大小，藏有190億晶體管，是中國首家、即繼蘋果、高通、聯發科後，全球第四間能夠自主研發設計3納米手機晶片的企業，並將搭載在三款手機，平板電腦及智能手表。 小米晶片研發之路早在2014年開始，並於2017年發表澎湃S1手機晶片，但礙於28納米工藝製程相對落後，未能為小米的晶片業務奠定基礎，之後研發方向轉為難度較低的手機外圍「小晶片」。到2021年集團成立晶片設計公司上海玄戒技術，重新研發手機處理器，直到玄戒O1的現出現。 自從美國晶片出口禁令，促使中國當局積極扶植國內晶片產業，目標是實現製程「去美化」，達到完全自給自足，中國亦已設立史上最大半導體基金，推動本土晶片產業發展。不過，今次小米高調公布晶片計劃或惹來美國的關注，並有指晶片是使用台積電的先進製程技術，有評論認為美國總統特朗普可能會視之為潛在安全風險，台積電與小米開展合作或被叫停，隨時成為小米晶片夢的一大隱憂。
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- 2025年05月28日
財金百科｜放寬SLR可降美債息率？
【有線新聞】擔心減稅法案會導致美國財赤不斷惡化，引發美國國債息抽升，美國財長貝森特為安撫市場，透露可能在今個夏季放寬銀行買賣美國國債的資本規定，估計到時能夠降低美債息數十個基點。 他所說的資本規定，就是「補充槓桿比率（SLR）」，這個規則是在「巴塞爾協定三」框架下的一項監管指標，當中要求美國八大銀行「補充標桿比率」要達到5%，即是每持有100美元的槓桿風險資產，就要有最少5美元的一級資本。規則旨在降低金融市場的系統性風險，規則同時亦限制華爾街大行購入國債的規模。 銀行界預計修改SLR主要有兩個方法，一是仿傚2020年時停將美國國債計入SLR，二是將SLR的比率要求降低，等銀行有更大空間買入美債。2020年時，新冠疫情嚴重打擊金融市場，聯儲局決定暫停將美國國債計入用作釐定「SLR」的資產，令銀行的資本比率得以提升，增加放貸能力，同時亦令銀行可以加大買入美債，穩定美債市場流動性，這個措施實行接近一年。 不過持有過多國債，亦會令銀行承受風險，例如2022年美國加息觸發國債價格急跌，銀行的資本儲備亦因而嚴重萎縮，成為2023年銀行倒閉潮的元兇之一。 根據美國政府統計，現時美國的銀行持有1.8萬
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- 2025年05月22日
財金百科｜聯儲局調整貨幣政策框架的啟示！？
【有線新聞】聯儲局因應過去五年通脹及利率出現明顯的變化，今年起，局內開始討論調整貨幣政策框架，檢討現行的「平均通脹目標」，預計到八至九月期間就可以完成檢討。 定立政策框架的用意，讓聯儲局能夠明確對外表明設定利率的立場及策略，而當局過去超過十年制定的政策任務，就是要保持穩定的低通脹的同時令勞工市場健康發展。聯儲局對上一次完成框架檢討是2020年，在當時落實政策的前五年，美國剛好完成一次「加減息周期」，經濟正處於「三低環境」，即低通脹、低失業率及低經濟增長。 不過中美貿易戰又遇上新冠疫情全球爆發，改變整個環境，國際供應鏈面臨斷裂危機，擾亂了貨幣政策的實施，造成意料之外的高通脹，令美國一下子由通脹過低、變成為通脹過高。為應對突如其來的通脹變化，2020年時的「新框架」致力提高對通脹的容忍度2%目標變為並非「硬指標」，改為觀察一段時間的「平均通脹率」，用作調整貨幣政策的依據。 不過就算框架有所改變，但自2021年至今，通脹都一直未能達標，甚至一場俄烏戰爭導致環球通脹再肆虐，聯儲局被迫大舉加息去壓低，但仍然不能成功將通脹重返目標水平，導致「平均通脹率」照樣失去「錨定」功能，因而需要再完成檢討。
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- 2025年05月21日
財金百科｜AAA主權信貸評級
【有線新聞】隨著穆迪將美國主權信貸評級從「AAA」下調至「Aa1」，意味美國在三大信貸評級機構都失去最高的信貸級別。 穆迪、標凖普爾及惠譽國際三間信貸評級機構，評級作用是評級機構透過評分，給市場參考被評對象的違約風險、履行債務合約的能力。若主權國評級被下調會影響發債成本，理論上評級愈高、發債成本愈低，以往個別基金、衍生品合約或貸款協議條款列明只能投資「AAA」信貸評級的資產。 另外用作融資抵押品的資格亦會受影響，因此若國家或企業評級下調會觸發拋售潮，情況就如2011年標普首降美國主權信貸評級。經此一役，協議普遍取消對信貸評級的特定資格要求。因此2023年惠譽降美國評級時債市亦反應相對平靜，相信今次穆迪的行動亦未必會觸發債市強制的行動或拋售行為。 至於對股市影響，參考2011年美國因政治僵局及債務問題被標普下調評級至「AA+」的時候，單日標普500指數跌逾6%，但股市於年底重返降級時水平。到惠譽出手降美國評級時，市場反應已相對冷靜，標指當日僅跌1.4%。 隨著關稅戰形勢紓緩，美股經歷了短時間的明顯反彈。美國被降評級的消息或成為美股短線利淡的藉口，但長期股市表現都要看基本面與經濟表現。對長